互聯網金融的出現讓投資理財門檻大大降低，而團購理財、團購信托等游走在灰色地帶的業務也借著這股東風快速生長。
如今信托100、[廈門瑞豐注冊香港公司]多盈金融等信托團購網站的存在尚有爭議，成都端點星科技日前推出的“51信托”再次引起市場關注。
該信托的運營模式是：信托投資者可以轉讓持有的信托計劃，由其余的投資者接盤，經過分拆銷售，信托產品的門檻可以從100萬元降至1000元，這種分拆銷售和信托轉讓模式被業內人士認為是違規行為。
分拆銷售門檻降低1000倍
打開51信托網站可以發現，該網站目前已發布112款產品，年化收益率在6%-12%，大多數產品已截止認購，僅有4款產品還能購買，其中有新手專享的15天信托計劃，收益率為6%，平臺額外補貼2%，總計收益率為年化8%，期限15天，100元起購，最高投資5000元，新手產品已累計有155人投資。
此外，還有3款產品，期限在57-74天，收益率在8%-8.5%。根據該網站提供的信息，51信托公測期間成交金額已達到2260萬元。
不過，以瀏覽方式無法查詢這些產品究竟是由哪些信托公司發行，該網站對于產品發行方也只有“信托行業內綜合實力排名靠前的大型金融機構”、“注冊資本逾20億元”、“總資產超過40億元”、“凈資產超過30億元”等簡單的介紹。
乍一看，51信托的模式類似于團購信托，不過事實并非如此。記者以投資人身份咨詢51信托，該平臺人士表示，51信托發售的產品全部是存量信托計劃，是由信托產品持有者將其轉讓，51信托進行分拆銷售。
平臺產品實為第三手信托
那么是否會存在轉讓不成功的現象？
51信托又會從中賺取多少手續費？對此，51信托人士表示，該平臺會直接收購信托持有人手中的存量信托計劃，并根據信托公司的規模、產品風險等因素進行定價，也就是“砍價”收購，隨后才會發布到網上由網友認購。
這樣一來，這款信托計劃的流轉經歷了原認購者-51信托-新投資者，也就是說，投資者在51信托上購買產品其實已經算是“第三手”，而折價的部分也會由51信托收入囊中。
一位業內人士透露，目前許多第三方理財機構也分拆出售信托，這樣大拆小、長拆短的方式也會吸引投資人，比如一款一年期的信托計劃，預期收益率為10%，拆成3個月8%的收益率一樣有許多投資者認購，平臺也有可能通過這一過程賺取一定利潤。
在分析人士看來，一般高凈值客戶購買產品是長期投資，出現賣出信托的情況，最大可能是兩種情況：
一是某些投資者短期缺錢，急于使用現金而轉讓信托產品，甚至會根據資金量緊張程度做一些折價；
二是一些信托投資者因為項目出了狀況，為了減少損失提前賣出規避風險。如果由后續投資者進行接盤，其中的風險不言自喻。
據了解，51信托是成都端點星科技有限公司旗下平臺，該公司創始人葉楊表示，51信托通過資金第三方托管、資產公證、項目審查等方式杜絕一切可能存在的兌付風險，確保投資人的安全性和產品的合規性。
而信托產品近兩年曝出兌付危機的不在少數，51信托又能否保障安全？對此，該平臺客服表示，產品能否兌付需要看投資的信托公司，51信托并不負責。
分拆伎倆被指取消門檻
如今，信托行業已經發展成為管理規模高達14萬億元的金融市場，是僅次于銀行業的第二大金融資產市場。
日漸活躍的互聯網金融也進入了信托市場，此前曾萌生過一些團購信托的網站，例如信托100和多盈金融等，原本門檻100萬元的信托產品1000元甚至100元就可以購買。雖然其合規性飽受質疑，但上述網站依然正常營業，并未受到影響。
顯然，這一領域依然是灰色地帶。中央財經大學金融法研究所所長黃震表示，信托投資的門檻較高，根據《信托公司集合資金信托計劃（查詢信托產品）管理辦法》，信托計劃的投資金額最低為100萬元，如此分拆出售顯然違背了信托計劃的合格投資人原則，變相取消了門檻，放大了風險。
用益信托分析師廖鶴凱表示，雖然信托公司屬于銀監會的監管范圍，除了P2P以外的互聯網金融平臺原則上不屬于銀監會管轄，但如果51信托平臺突破了100萬元的信托門檻限制，銀監會也有權進行管理。不過他也表示，現在信托流轉市場比較混亂，只有出現風險時監管機構才會介入，這一模式可能被認定為非法集資。
信托100的網站上對每款產品均有詳細說明，包括發行公司是哪家、投資方向、期限和產品預期收益率，但51信托的產品則是一個打包計劃，并非一一對應。
廖鶴凱認為，這存在平臺設立資金池或資金挪用的風險，由于產品不是一一對應的，在信披不透明的情況下投資者的資金可能被挪用，這完全取決于平臺自身。
另一個疑點更需要警惕。根據51信托人士的說法，該平臺是從信托計劃原持有人手中進行收購，舉例來說，持有人原本投資500萬元認購一款一年期信托計劃，持有半年后賣給51信托，那么該平臺需要支付給原持有人500萬元和一部分收益，而該平臺所出售的產品基本為中短期產品，如果該平臺出售的產品到期而信托計劃未到期，那么兌付給網上認購投資者的資金也需要51信托墊付。
廖鶴凱表示，[福州瑞豐注冊香港公司]許多信托計劃存在延期兌付的條款，雖然信托計劃都有抵押產品，但如果出現兌付問題，出售抵押物也需要一段時間，這就需要51信托具有資金實力和風控能力，一旦51信托資金鏈斷裂，投資者將會遭受風險。 
