“528”暴跌：多數私募大幅下跌部分跌幅超大盤

“5·28”暴跌讓A股市值一天即蒸發4萬億元，一片哀嚎之下，有投資機構表示在暴跌前就已清倉或減倉，也有機構稱暴跌對公司產品凈值影響不大。

根據私募產品凈值在暴跌當日的變化，具有代表性的十余只私募產品凈值在5月28日均隨市場暴跌而大幅下跌，僅兩只產品逆勢上漲。

私募產品大幅下跌

通過查閱大量資料和詳細數據，[沈陽注冊香港公司服務] 選取有代表性的10家私募基金的12只產品，對比暴跌當日和前日的單位凈值，得出其在5月28日的凈值變化幅度，即暴跌當天私募的具體表現。

具體來看，5月28日，天馬資產旗下產品天馬一號下跌5.33%，天馬領航下跌2.99%；張濤掌舵的上海青溪資產產品金盛10期下跌7.05%，金盛11期下跌1.29%；深圳前海新富資本產品新富價值優選下跌6.26%；深圳鳳翔投資產品鳳翔1號下跌5.49%；北京金百镕投資產品招商匯智之金百镕下跌4.26%；民森投資產品對沖精英之民森2期下跌4.61%；上海通澤投資產品通澤-龍泉劍下跌4.76%；上海中匯金凱資產產品中匯金凱5期下跌3.98%。

也有少數私募產品逆勢上漲，如重陽投資產品招商匯金之重陽上漲1.33%，廣州永銳資產產品永銳長流一號上漲1.83%。

系統性風險致大跌

與公募基金賺取相對收益不同，私募是以博取絕對收益為主的投資機構，其凈值的每一次大幅度回撤均是對基金品牌的巨大傷害，如澤熙投資曾傳出對其凈值回撤有著嚴苛要求。

整體來說，上述私募產品在5月28日大幅下跌均源于市場不可控的系統性風險。

青溪7號在5月28日下跌7.05%，超過滬指跌幅和滬深300指數跌幅。仔細觀察青溪7號自2014年12月16日成立以來的凈值走勢圖，在波動率、高點、低點、上升、下降通道等各方面基本上復制了滬深300指數的走勢，可以稱得上是貝塔系數為1的投資組合，因此當市場大跌時，其亦不能幸免。

市場新貴前海新富資本的新富價值優選下跌6.26%，鳳翔投資產品鳳翔1號下跌5.49%，兩者自成立后的走勢也基本上和滬深300指數的走勢一樣。

投資大佬康曉陽的天馬資產投資風格一向以穩健著稱，但在暴跌當日天馬一號也下跌5.33%。天馬一號2015年一季報披露，在一季度末，股票投資占總資產的66.82%，上海家化(50.25, -0.67, -1.32%)占資產凈值比例為36.77%，小天鵝A(24.14, 0.19, 0.79%)占比為6.58%，兩只個股在5月28日的跌幅分別為8.06%、8.60%。或許重倉少數個股也是造成天馬一號風險擴大的原因之一。

盡管招商匯金之重陽躲過下跌，[蘇州注冊香港公司服務] 但其凈值走勢和滬深300嚴重背離。尤其是自今年2月以來滬深300指數單邊上揚的情況下，該產品卻走出了斜率較低的緩慢下降通道，或許是裘國根在這只產品上踏錯板塊和節奏，抑或倉位較輕。