提示：目前政信合作由地方財政作為還款來源的項目還有很多，但是都是背地里有協議。
去年9月份“43號文”（即《國務院關于加強地方政府性債務管理的意見》）出臺后，政信合作類信托中較常出現的關聯財政應收款投資、納入預算還款等方法受到限制。不過，近日發售期間的信托計劃中仍然看到此類產品的身影。
“43號文”提出，[注冊汶萊公司]要分清責任，明確政府和企業的責任，政府債務不得通過企業舉借，企業債務不得推給政府償還，切實做到誰借誰還、風險自擔。政府與社會資本合作的，按約定規則依法承擔相關責任。這樣做的意圖是防控風險，因為當前的地方債務壓力已經較大。“43號文”之前有很多政信合作項目有地方政府擔保條款。
財政還款承諾顯現
在信托產品的兌付風險頻頻暴露之際，如果有一款信托產品明確表示，政府承諾到期償還債務，地方財政局還款承諾函，人大出具人大決議，會有多少投資者心動，進而行動呢？
日前，記者就在一家信托公司官網看到這樣一款正在發售的信托產品。
公開資料顯示，該產品的投資方向是，受讓四川成阿發展實業有限公司持有的對金堂縣人民政府不低于3億元的應收賬款。預期受托規模為1.5億元，預期年化收益為9.7%—10.3%。
還款來源為：金堂縣人民政府承諾到期償還債務，金堂縣財政局出具還款承諾函，人大出具人大決議。不僅如此，還有成都宜居水城城鄉交通建設投資有限公司提供出讓土地抵押，抵押率不超過50%。
四川成阿發展實業有限公司為此次交易的對手，也是擔保方之一；成都宜居水城城鄉交通建設投資有限公司為另一家擔保方。
資料顯示，成阿實業系于2009年5月由成都市人民政府、阿壩藏族羌族自治州人民政府為建設成都-阿壩工業集中發展區，共同出資組建的國有企業，公司最新注冊資本4億元。而水城交投成立于2009年6月，是由金堂縣國有資產管理委員會辦公室出資組建的國有獨資公司，注冊資本2.3億元，主要負責金堂縣交通基礎設施項目建設。
據不完全統計，截至目前，今年以來，涉及到金堂縣的信托融資規模已經超過8億元。此外，金堂縣目前還背負多個資管計劃，融資較為頻繁。
兜底現象或普遍存在
政府信用承諾加上年化收益相對較高，這使信托計劃看起來很誘人。而實際上，政府承諾還款從去年9月份，國務院發布“43號文”后已經受到限制。
“43號文”明確提出，分清責任。明確政府和企業的責任，政府債務不得通過企業舉借，企業債務不得推給政府償還，切實做到誰借誰還、風險自擔。政府與社會資本合作的，按約定規則依法承擔相關責任。
“43號文”還同時規定，加強政府或有債務監管。剝離融資平臺公司政府融資職能，融資平臺公司不得新增政府債務。地方政府新發生或有債務，要嚴格限定在依法擔保的范圍內，并根據擔保合同依法承擔相關責任。地方政府要加強對或有債務的統計分析和風險防控，做好相關監管工作。
業內人士表示，這意味著政信類信托較常出現的關聯財政應收款投資、納入預算還款等方法受到限制。“43號文”的目的是要隔離政府與融資平臺間的關系，逐漸剝離融資平臺的融資功能。
“43號文”出來之后，政信合作項目的增信措施中，基本上不再寫“地方政府擔保、人大出具決議”的字眼。
另有一位信托業內人士表示，目前政信合作由地方財政作為還款來源的項目還有很多，但是都是背地里有協議，一般不會在公開的信息宣傳上進行體現。
早在2013年年底，[汶萊公司注冊]有關地方財政為融資平臺實施擔保的兜底操作就已被叫停。當時財政部、發改委等四部門聯合下發“463號文”，對地方平臺的融資進行規范。而“43號文”被視為是“463號文”后針對平臺類融資業務監管范圍的“再升級”。 
