中國最大的私營教育機構新東方靠英語考試培訓賺錢。[青島 注冊香港公司服務]過去5年中，新東方營收每年增長約40%。然而，新東方在美國上市股票的股價又跌回了2009年初的水平 ——這都“得益于”渾水研究公司的調查，它對新東方旗下一些學校的所有權和財務報表合并情況提出了質疑。調查再一次令“可變利益實體”(VIE)結構受到質疑。在赴海外市場籌資的中國企業中，采取這種結構十分普遍。
在質疑聲中，百度、攜程、新浪和人人網也因各自的VIE結構而可能面臨詬病。上世紀90年代，一些律師為設法避開“敏感”行業對外商投資的限制而發明了 VIE。因為覺得資本有利于新生的互聯網行業發展，當局采取了睜一只眼閉一只眼的態度。在VIE結構中，至少要有一家中資本土企業、一家離岸控股公司和一家外資企業。
有些VIE結構風險更高一些。但在任何情況下，由于外匯管制，企業不能將在中國取得的利潤轉移到國外。外國投資者無法利用在岸資產。創收實體多樣化使得人們很難拆解合并后業績，而管理結構對實現良好治理和促進投資者參與也沒有多少幫助。
騰訊等一些在香港上市的企業已經在與港交所密切合作，[杭州注冊香港公司服務] 以降低風險。除非在美國上市的其他一些企業學習這種做法，否則這些企業還是容易受到攻擊。然而，要說服企業學習這種做法將不是一件容易的事情：中國企業的管理者喜歡VIE結構帶來的自主權。前景廣闊的中國企業能在美國股市上要求高額溢價的日子已經一去不復返；要想獲得高額溢價，中國企業如今必須進行結構重組，否則就只能離開美國、另尋他地。 
