歐洲經(jīng)濟(jì)繼續(xù)通貨緊縮

如果緊縮可被定義為自我克制及放棄世俗享樂，[注冊(cè)香港公司條件]那么這些縮減及節(jié)省已使我們變成非常無(wú)趣的一群人。家庭部門的儲(chǔ)蓄正在增長(zhǎng)，世界各國(guó)的政府部門正在努力縮減開支。已經(jīng)夠了！感謝上帝，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)總裁克里斯蒂娜•拉加德認(rèn)為目前還不是過分儉樸的時(shí)候。歐洲的政治領(lǐng)導(dǎo)人也在越來(lái)越多地質(zhì)疑緊縮措施。

那么，為什么上周股票市場(chǎng)、特別是歐洲股市（拉加德的話指的就是歐洲）還會(huì)出現(xiàn)拋售？畢竟，在其他條件相同的情況下，政府的赤字性支出越大，企業(yè)的利潤(rùn)就越高。股市之所以沒有應(yīng)聲上漲，是因?yàn)橥顿Y者知道，將歐洲的困境歸咎于縮減支出并不完全符合事實(shí)。

沒錯(cuò)，過去一年歐洲的工業(yè)產(chǎn)值下降了近3%。但是，該指標(biāo)今年第三季度預(yù)計(jì)將出現(xiàn)上升，它在8月份已同比上升0.6%（這是四個(gè)月來(lái)的第三次月度上升）。第三季度歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有望出現(xiàn)提速，雖然提速幅度可能較小。但疲軟的增長(zhǎng)依然是增長(zhǎng)。問題在于，驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)的因素是什么。最新數(shù)據(jù)顯示，歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最為強(qiáng)勁的領(lǐng)域是耐用消費(fèi)品——8月份，該領(lǐng)域的月度增幅接近4%。

在整個(gè)歐元區(qū)危機(jī)期間，[注冊(cè)香港公司好處]投資者一直在推動(dòng)歐洲股市橫向盤整。富時(shí)Eurofirst 300指數(shù)上漲了5%，富時(shí)100指數(shù)上漲了7.5%。自2010年初以來(lái)，這兩大指數(shù)的漲幅較標(biāo)普500指數(shù)低了將近四分之一，盡管這三個(gè)指數(shù)目前的市盈率水平基本相當(dāng)（都在13倍至15倍之間）。因此，歐洲的股票并不便宜；不僅如此，全球投資者還擔(dān)心，歐洲許多國(guó)家雖然正在施行緊縮，但依然難改花錢大手大腳的本性。他們也許想看到歐洲國(guó)家進(jìn)行更多的自我克制。