去年開始證監會實施了一系列新政對資管業務松綁，[杭州注冊香港公司 服務] 前不久又發布了《證券公司資產證券化業務管理規定（征求意見稿）》，以部門規章對券商開展信托業務進行認可。至此，從事信托業務的就不僅只是信托公司，還包括了券商、基金子公司等。那么問題就來了，在這樣一個大資管時代，同一業務由不同的金融機構在開展，統一的監管是否做好了準備。
以信托為例。由于信托公司發行的信托計劃有人數上的規定，300萬元以下投資者不得超過50人。而目前就可以通過與其他機構的合作繞過這個門檻。現在已經出現的一個方法是對接券商小集合理財產品，因為小集合產品300萬元以下投資者數量上限是200人，通過成立以信托計劃為主要投資標的的信托型小集合產品，變相使得參與信托計劃的人數增多。
券商和基金子公司開展信托業務，還考驗著信貸政策。比如，本來銀監會嚴控對房地產行業、融資平臺的信貸投放規模，但銀行以外的機構卻能變相對這些領域提供融資渠道，這就給信貸政策造成了沖擊。銀行貸不出去的，就找信托公司來融資，信托公司也被管死了，就借助資管業務來融資。國家這些年一直在調控樓市，一個重要的手段就是限制對開發商的貸款。但是，如今基金子公司卻可以輕而易舉地給開發商借款。這些監管套利的行為不能不引起我們的重視。
不同機構之間相似的業務面臨不同的監管，利用這一“空間”，進行監管套利的手段還有很多。近兩年，銀監會一直在收緊銀信合作，嚴格控制信托計劃中融資類的比例，防止信托公司成為銀行出表放貸的通道。但如今，隨著其他金融機構相關業務的放開，銀行已經不必僅靠信托一個渠道來出表。銀證合作規模過去一年的飛速增長就是一個例證。資管新政使得券商可以做和信托一樣的事情。銀行和信托均屬銀監會監管，控制銀信合作就比較容易操作實施。但是券商和銀行分屬不同的監管部門，如何評估這類業務風險并進行管控，就需要考驗不同監管部門之間的合作。
前些天，銀監會領導在接受“兩會”記者采訪時表示，針對券商、基金等開展信托業務，目前有一個協調機制，在發行具體產品時會及時協調以防止監管套利。這是一個好的舉措，面對新的形勢各監管部門需要通力合作。這個新的形勢就是混業時代的到來。上周，銀監會進一步對商業銀行設立基金管理公司的試點進行擴容，城商行首次進入試點范圍。一些大型金融集團已經擁有了金融全牌照，具備了開展融合金融業務的能力。金融混業的趨勢要求各監管部門以更高的視角，統一行動。
事實上，“兩會”期間，[杭州如何注冊香港公司 服務]也有不少對于金融混業監管的呼吁。尤其是新一屆政府在進一步推動大部制改革的背景下，金融監管的整合顯得尤其引人關注。信托業務的監管合作只是一個開始，今后建立與現有金融格局相匹配的監管格局，將會是金融改革的一個重點。 
